티에스아이 공급계약해지 공시 분석

안녕하세요. 돈이 되는 지식을 공유하는 인천고래입니다.

금일 티에스아이가 계약해지 공시가 발생되었었는데 이를 궁금해 하시는 분들이 많으실 것 같아 아래와 같이 공시를 분석해 봅니다.

https://finance.naver.com/item/news_notice.naver?code=277880&page=

네이버페이 증권

finance.naver.com

위의 네이버 증권의 티에스아이 공시 리스트를 들어가 보시면 아래와 같이 5월 8일자로 공급계약해지가 발생된 공시를 확인하실 수 있습니다.

해당 공시와 연관 된 공시는 2개 이며 각각의 공시의 URL은 아래와 같습니다.

2024-05-23 단일판매ㆍ공급계약체결
2024-12-11 단일판매ㆍ공급계약체결

이를 토대로 연관된 공시를 포함하여 하기와 같이 공시를 분석해 드립니다.

그러나 분석 의견등이 이견이 있을 수 있으므로 세부적인 사항에 대해서는 공시 내용을 필히 확인해 보시기를 바라겠습니다.

투자에 참고하시기를 바랍니다. 감사합니다.

1. 티에스아이 공시 개요 및 타임라인

일자공시구분주요내용

2024-05-22	단일판매·공급계약체결 (공시일 05-23)	• 2차전지 믹싱시스템 공급 계약 • 확정 계약금액 ￦116,611,829,712 (USD 85,467,480)
2024-12-11	정정신고	• 계약기간 종료일 연장: 2027-04-28 → 2029-08-29 • 대금지급조건 신설: 선급금 30%, 중도금 40%/20%, 잔금 10%
2025-05-08	단일판매·공급계약 해지	• 해지금액 ￦115,407,425,027 (잔존금액 USD 84,584,744.23) • LG 측 요청에 따른 합의 해지, 작업 미착수

2. 계약체결 및 정정 내용 분석

계약규모 (원화 기준)
- 최초 확정 계약금액: 116.6 billion KRW
- 최근 연간 매출(2023): 261.1 billion KRW → 계약규모는 매출 대비 44.7% (정정 후에도 동일 비중 유지)
계약기간
- 체결 당시: 2024-05-22 ~ 2027-04-28 (약 3년)
- 정정 후: 2024-05-22 ~ 2029-08-29 (약 5년 3개월)
- → 당사는 장기 프로젝트로서 중·장기 설비투자 및 인력 계획을 수립했을 가능성
대금지급조건 추가
- 선급금 30%, 중도금 40%·20%, 잔금 10% 지급
- → 현금유입 스케줄이 분할되어, 초기 투자비 회수 리스크 완화 기대

3. 계약해지 내용 및 영향

해지 배경
- LG Energy Solution Arizona ESS, Inc. 측의 투자일정 연기·발주중단 요청
- 양사 간 합의에 따라 계약 해지
재무적 손실 여부
- “작업을 시작하지 않았으므로 공사손실 無” (공시 문구)
- 이미 투입된 원가(물량·인력·자산)가 없으므로, 영업외 손실·충당금 설정 불필요
해지금액 산정
- 최초 계약금액에서 이미 수행된 이행금액(USD 882,735.77)을 차감
- 잔존금액 USD 84.58 백만 → KRW 115.4 billion (고시환율 1,364.40 적용)

4. 시설투자 및 손실 리스크 검토

공시상 “작업 미착수” 라고 분명히 밝힘
- 설비 제작·인력 투입 등 프로젝트 별도 착수가 없었음 → 고정자산 취득 및 착공 전 단계
만약 회사 내부적으로 설비 라인 확장을 이미 진행했다면
- 해당 설비는 일반설비 또는 다목적 설비로 회계 처리했을 가능성
- 별도 계약 전용 설비였다면 취득가액 전액을 감액손실(손상차손) 처리해야 하나, 공시상 그런 손실 언급 없음

5. 추가 검토 및 투자자 유의사항

수주잔고(BOP) 공시 추이 관찰
- 재수주 가능성, 후속 프로젝트 수주 현황 체크
CAPEX 계획
- 장기 계약 연장 기대로 수립한 설비투자 계획 조정 여부
- 2025~2029년 설비투자 예산 변동 공시 확인
고객 집중도 리스크
- LG 계열 회사 비중이 높아 단일고객 수주 취소 시 매출 변동성 확대
영업현금흐름 관리
- 초기 선급금·중도금 유입 기대가 무산되었으므로, 단기 유동성 대비 필요

6. 결론

직접적 손실 발생은 없음: 공사·자산 투입 전 해지로 회계상 손상차손 미발생
매출 성장성 둔화 우려: 1,150억원 규모 장기 프로젝트가 취소됨
경영전략 조정 필요:
- 대체 프로젝트 확보 및 고객 다각화
- 설비투자 및 CAPEX 계획 재검토
- 재무·현금흐름 관리 강화

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